Apteka jest drugą z najstarszych, istniejących aptek łódzkich. Wystrój apteki częściowo ma charakter zabytkowy i został wpisany do rejestru zabytków.
Dzieje tej apteki sięgają roku 1868, kiedy to Aleksander Kasprzycki przy ul. Piotrkowskiej 132 otwiera czwartą w mieście aptekę. W latach 1870-1890 właścicielami są Fryderyk Florian Muller i Maurycy Spokorny. Od roku 1906, aż do wybuchu drugiej wojny światowej pieczę nad apteką przejmuje Edmund Muller, syn Fryderyka Floriana.
Po wojnie, do roku 1956 placówka pod kierownictwem pani Jadwigi Jurczyńskiej. W tym samym czasie został tutaj utworzony Punkt Skupu Leków Zagranicznych. Od tego czasu kierownikiem apteki zostaje pani Anna Starska. W roku 1963 przekształcenie w jedyną w województwie łódzkim Aptekę Leków Zagranicznych, która ten profil zachowała do lat 70 XX w. Pracująca nieprzerwanie w tym miejscu od 1958 r. pani mgr. farm. Irena Baranowska, postanowiła wykupić Aptekę Leków Gotowych nr. 6. 18 stycznia 1990 r. nastąpiło poświęcenie apteki i nadanie imienia "Pod Białym Orłem".
W połowie lat 90 otwarto dział samoobsługowy z dermokosmetykami. Po śmierci pani Ireny Baranowskiej, która przepracowała tutaj prawie 50 lat aptece nadano jej imię. Od tego czasu pełna nazwa brzmi apteka "Pod Białym Orłem" im. mgr. farm. Ireny Baranowskiej w Łodzi przy ul. Piotrkowskiej 46.
Pan mgr. Andrzej Baranowski, syn pani Ireny jest obecnie współwłaścicielem tej placówki. Apteka "Pod Białym Orłem" jest najdłużej działającą tego typu placówką w Łodzi.